家電業(yè)績(jī)預(yù)告盤(pán)點(diǎn)：原材料與海運(yùn)成本下，哪些企業(yè)真正增收？

　原材料、海運(yùn)物流成本重壓家電行業(yè)。近期，十?dāng)?shù)家家電產(chǎn)業(yè)上市公司陸續(xù)發(fā)布2021年業(yè)績(jī)預(yù)告，行業(yè)冰火兩重天。彩電行業(yè)受液晶面板漲價(jià)，市場(chǎng)量跌額漲，康佳集團(tuán)等負(fù)重前行，“面板雙雄”京東方、TCL科技卻業(yè)績(jī)新高。廚房小家電從“優(yōu)等生”跌落為“差等生”，愛(ài)仕達(dá)出現(xiàn)虧損;冰箱、洗衣機(jī)行業(yè)表現(xiàn)平穩(wěn)，科沃斯等清潔電器依舊漲勢(shì)喜人。

　　奧維云網(wǎng)總裁郭梅德認(rèn)為，2021年是十年以來(lái)最不確定性的一年?，F(xiàn)在家電產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入全新的周期，新的周期+不確定的因子疊加，對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)更加迷茫，沒(méi)有確定性的增長(zhǎng)曲線(xiàn)卻有確定性的復(fù)雜環(huán)境，這兩者會(huì)并存很長(zhǎng)一段時(shí)間。

　　彩電行業(yè)供應(yīng)與需求錯(cuò)位

　　2021年彩電行業(yè)仍是量跌額漲，奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，彩電市場(chǎng)零售量規(guī)模達(dá)到12年來(lái)最低，跌破4000萬(wàn)大關(guān)為3835萬(wàn)臺(tái)，同比下降13.8%;零售額規(guī)模達(dá)到1289億元，同比增長(zhǎng)6.6%。從康佳集團(tuán)、四川長(zhǎng)虹的業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)來(lái)看，盈利壓力重重。

　　康佳集團(tuán)2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7.9億元–9.9億元，同比增長(zhǎng)65.40%-107.27%。不過(guò)，非經(jīng)常性損益對(duì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)的影響金額為40億元-44億元，主要為政府補(bǔ)貼收入和轉(zhuǎn)讓所持公司股權(quán)產(chǎn)生的收益。康佳集團(tuán)解釋?zhuān)苁袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈、原材料價(jià)格大幅波動(dòng)、國(guó)內(nèi)消費(fèi)疲軟等因素影響，公司新消費(fèi)電子業(yè)務(wù)產(chǎn)生了一定額度的虧損。

　　四川長(zhǎng)虹2021年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)2.7億元到3.4億元，同比增長(zhǎng)495.16%到649.45%。四川長(zhǎng)虹提到，公司主營(yíng)國(guó)內(nèi)彩電業(yè)務(wù)推進(jìn)大尺寸轉(zhuǎn)型，提升高價(jià)值產(chǎn)品占比，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu);海外彩電業(yè)務(wù)大力推動(dòng)產(chǎn)品升級(jí)，持續(xù)完善中高端系列產(chǎn)品布局。

　　2021年彩電行業(yè)供應(yīng)與需求錯(cuò)位，供不應(yīng)求下電視面板價(jià)格迎來(lái)上升，2021年上半年面板價(jià)格一路上升至高位，隨著供需逐漸平衡，7月開(kāi)始面板價(jià)格大幅下降，但整體來(lái)看2021年全年面板成本維持在高水平。也令京東方與TCL科技等上游面板企業(yè)賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。

　　京東方2021年?duì)I業(yè)收入2150億元–2200億元，同比增長(zhǎng)59%-62%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)257億元–260億元，同比增長(zhǎng)410%-416%。京東方解釋?zhuān)雽?dǎo)體顯示行業(yè)在2021年上半年延續(xù)了史上最長(zhǎng)的景氣周期，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比大幅提升。

　　TCL科技2021年?duì)I業(yè)收入1616億元-1650億元，同比增長(zhǎng)111%-115%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)100億元-103億元，同比增長(zhǎng)128%-135%。TCL科技解釋?zhuān)雽?dǎo)體顯示業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)超過(guò)80%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過(guò)330%。其中，大尺寸業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)超過(guò) 90%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過(guò) 300%。TV 和商顯產(chǎn)品高端化的經(jīng)營(yíng)策略加速產(chǎn)品和客 戶(hù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，逐步推動(dòng)大尺寸業(yè)務(wù)盈利的均衡穩(wěn)定。

　　成本與經(jīng)營(yíng)壓力之下，康佳集團(tuán)、四川長(zhǎng)虹盈利能力有限，還不及投影顯示新晉玩家極米科技，其2021年歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為4.84億元，同比增長(zhǎng)80.07%。極米科技提到，公司2021年產(chǎn)品市場(chǎng)表現(xiàn)良好，銷(xiāo)量保持增長(zhǎng)，帶動(dòng)營(yíng)收增長(zhǎng);公司定價(jià)策略及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化，以及公司自研光機(jī)持續(xù)導(dǎo)入帶動(dòng)毛利率提高。

　　廚房小家電自我消化成本壓力

　　廚房小家電在2020年被透支，奧維云網(wǎng)2021年全渠道推總數(shù)據(jù)顯示，廚房小家電(電飯煲、電磁爐、電壓力鍋、豆?jié){機(jī)、破壁機(jī)、攪拌機(jī)、榨汁機(jī)、電水壺、煎烤機(jī)、養(yǎng)生壺、電蒸燉鍋、臺(tái)式單功能烤箱)共計(jì)12個(gè)品類(lèi)零售額514億元，同比下降14.1%;零售量23744萬(wàn)臺(tái)，同比下降13.5%。

　　愛(ài)仕達(dá)虧損名列前茅，2021年?duì)I收預(yù)計(jì)33.27億元–37.61億元，上年同期28.93億元;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損5647萬(wàn)元–7701萬(wàn)元，上年同期盈利1.03億元。對(duì)于2021年度盈利水平不及預(yù)期，愛(ài)仕達(dá)解釋?zhuān)灸甓炔淮嬖谕恋厥諆?chǔ)補(bǔ)償事項(xiàng);受原材料價(jià)格大幅上漲影響，公司成本壓力增加，產(chǎn)品毛利率有所下降;外銷(xiāo)收入上升導(dǎo)致期末外銷(xiāo)客戶(hù)應(yīng)收賬款規(guī)模及對(duì)應(yīng)資產(chǎn)減值損失增加等。

　　蘇泊爾預(yù)計(jì)2021年?duì)I收215.85億元，同比增長(zhǎng)16.07%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)18.77億元~ 20.13億元，同比增長(zhǎng)1.67%~9.03%。蘇泊爾解釋?zhuān)瑲w屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增幅低于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)幅度，主要是受到國(guó)際、國(guó)內(nèi)原材料價(jià)格上漲因素的影響。本期公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較2019年也略有增長(zhǎng)，公司經(jīng)營(yíng)逐步恢復(fù)到正常水平。

　　北鼎股份2021年?duì)I業(yè)總收入8.47億元，同比增長(zhǎng)20.87%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.08億元， 同比增長(zhǎng)7.86%。北鼎解釋?zhuān)灾髌放茦I(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，業(yè)務(wù)占比持續(xù)提升至74.65%。受?chē)?guó)際貿(mào)易環(huán)境回暖影響，OEM/ODM業(yè)務(wù)收入穩(wěn)中有升。部分原材料價(jià)格上漲、海運(yùn)費(fèi)上漲，階段性推高公司營(yíng)業(yè)成本。

　　原材料價(jià)格上漲、海運(yùn)費(fèi)上漲嚴(yán)重影響家電行業(yè)出口業(yè)務(wù)利潤(rùn)。奧維云網(wǎng)分析，2021年原材料價(jià)格的上漲對(duì)各行各業(yè)包括廚房小家電行業(yè)都帶來(lái)一定的影響。但是從數(shù)據(jù)層面展現(xiàn)來(lái)看，小家電整體均價(jià)無(wú)論線(xiàn)上還是線(xiàn)下漲幅都不大，相對(duì)保守。核心原因來(lái)自各品類(lèi)本身市場(chǎng)需求的疲弱，品牌不敢大幅漲價(jià)，其次是頭部品牌之間的“博弈”，都對(duì)小家電均價(jià)上調(diào)有一定的影響。

　　不過(guò)，集成灶是2021年廚電最熱賽道?；鹦侨?021年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.7億元–4.3億元，同比增長(zhǎng)34.45%-56.25%?；鹦侨吮硎?，公司堅(jiān)持以集成灶、洗碗機(jī)、集成水槽、櫥柜等廚電產(chǎn)品為主業(yè)，實(shí)施渠道多元化戰(zhàn)略，大力推進(jìn)經(jīng)銷(xiāo)門(mén)店在全國(guó)范圍內(nèi)的鋪設(shè)，積極拓展KA 渠道、工程渠道、整裝渠道、下沉渠道等新興渠道。

　　清潔電器仍增長(zhǎng)，冰箱、洗衣機(jī)徘徊不前

　　放眼冰箱市場(chǎng)，從全年市場(chǎng)的發(fā)展節(jié)奏看，冰洗市場(chǎng)呈顯著的平穩(wěn)發(fā)展?fàn)顟B(tài)，奧維云網(wǎng)全渠道推總數(shù)據(jù)顯示，2021年冰箱市場(chǎng)零售量3188萬(wàn)臺(tái)，同比下降2.1%，零售額971億元，同比增長(zhǎng)7.9%。洗衣機(jī)市場(chǎng)2021年全渠道零售額為766億元，同比增長(zhǎng)7.3%，零售量為3718萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)0.8%。

　　長(zhǎng)虹美菱扭虧為盈，2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4500萬(wàn)元–5800萬(wàn)元。長(zhǎng)虹美菱介紹，報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)冰箱柜、空調(diào)、洗衣機(jī)等業(yè)務(wù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求持續(xù)向好， 而上年同期受疫情影響，國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售市場(chǎng)表現(xiàn)平淡。

　　奧馬電器2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損6200萬(wàn)元–9300萬(wàn)元，同比虧損減少90.58%-93.72%。奧馬電器解釋?zhuān)浒鍓K業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)良好，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，但由于公司對(duì)金融科技業(yè)務(wù)板塊部分應(yīng)收款項(xiàng)計(jì)提預(yù)期減值損失，致使歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為負(fù)值。

　　惠而浦中國(guó)仍處調(diào)整期，2021年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損5.3億元到6.3億元?；荻种袊?guó)解釋?zhuān)?021年家電行業(yè)整體市場(chǎng)平淡、零售端需求不旺導(dǎo)致國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售下降，加上外部宏觀不利因素影響，原材料價(jià)格上漲、匯率變動(dòng)、海運(yùn)等物流成本上漲等困難造成公司的毛利率下降，雖然公司外銷(xiāo)收入取得一定增長(zhǎng)，但不足以抵消內(nèi)銷(xiāo)收入下滑及毛利率下降帶來(lái)的利潤(rùn)減少。

　　清潔電器仍有增長(zhǎng)動(dòng)力。2021年，清潔電器行業(yè)延續(xù)高增長(zhǎng)勢(shì)頭，奧維云網(wǎng)推總數(shù)據(jù)顯示，2021年清潔電器全渠道零售額309億元，同比增長(zhǎng)28.9%，零售量2980萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)2.6%。品類(lèi)分化，洗地機(jī)和自清潔掃地機(jī)器人成清潔電器增長(zhǎng)雙引擎。線(xiàn)上渠道優(yōu)勢(shì)繼續(xù)擴(kuò)大，新興渠道熱度上升。

　　科沃斯預(yù)計(jì)2021年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)20億元至20.5億元，同比增長(zhǎng)211.9%到 219.7%?？莆炙菇榻B，公司2021年繼續(xù)深化科沃斯和添可的雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，推出多款家用服務(wù)機(jī)器人及高端智能生活電器產(chǎn)品，推動(dòng)兩大品牌業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。

　　萊克電氣預(yù)計(jì)2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5億元到6億元，同比增長(zhǎng)52.45%-82.94%。萊克電氣解釋?zhuān)緦?shí)現(xiàn)自主品牌、ODM、核心零部件三大業(yè)務(wù)全面增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)25%至30%。但由于受全球宏觀經(jīng)濟(jì)等因素影響，公司ODM出口業(yè)務(wù)經(jīng)歷了原材料成本、海運(yùn)成 本大幅上漲以及人民幣升值等嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

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