??10月29日,海爾智家發(fā)布三季報,亮出了王炸業(yè)績,營收規(guī)模、市場占有率、費用占比、歸屬凈利潤全部向好。
??業(yè)績顯示,前三季度公司實現收入1544億元,歸母凈利潤63億元,扣非后歸母凈利潤41億元。其中,三季度單季實現收入587億元,同比增長17%;歸母凈利潤35億元,同比增長38%;扣非后歸母凈利潤15億元,同比增長43%。
??Q3是高點?海爾智家業(yè)績創(chuàng)新高
??在疫情大環(huán)境下,海爾智家交出了逆勢增長的答卷。
??在全球化方面,第三季度海外收入增長17.5%,經營利潤增長58%,海外自主創(chuàng)牌實現高端品牌全面引領,制冷、洗滌、空氣3大產業(yè)在20多個國家進入TOP3。
??在市場占有率方面,海爾智家在冰箱、洗衣機、空調、熱水器、廚電五個主要賽道,均取得占有率的明顯提升。曾被市場質疑的空調短板,Q3單季度收入增27%。
??營收大幅提升的同時,海爾智家在成本端高效賦能,各項費用較去年同期大幅改善。Q3國內銷售費用率和管理費用率進一步優(yōu)化1個百分點和0.5個百分點。
??營收大幅增長,費用顯著降低,伴隨而來的就是利潤空間被打開,第三季度凈利潤同比暴增37.8%。
??業(yè)績的改善停留在數字層面,而其背后則是這些年海爾智家發(fā)展戰(zhàn)略的持續(xù)貫徹。從出海自主創(chuàng)牌,到布局高端,再到轉型生態(tài),可以說,如今業(yè)績的逐漸釋放正是此前多年沉淀的結果,為此海爾曾經犧牲了短期利益,今天終于迎來了收獲期。
??高點不是終點,一切才剛剛開始
??除家電業(yè)績爆發(fā)外,海爾智家三季報中另一個亮點是行業(yè)中獨有的場景和生態(tài)成果。
??2020年9月,海爾智家領先于行業(yè),首次推出全球首個場景品牌“三翼鳥”,“三翼鳥”賣的不是簡單的產品,而是系統(tǒng)化的解決方案服務,從用戶角度出發(fā),盡可能的挖掘用戶需求,提供全套的白電解決方案。
??三季報顯示,依托專業(yè)經營,海爾三翼鳥場景生態(tài)搭建已經顯現規(guī)模:2020年1-9月,公司實現生態(tài)收入72億元,增長114%,其中Q3單季度實現營收34億元,同比增長138%。1-9月場景方案銷量68.7萬套,同比增長24.5%。
??“三翼鳥”打破了過去行業(yè)增長動力消退的痛點。跟傳統(tǒng)家電業(yè)務的業(yè)績相比,這些成績雖然是個小數,但意義卻不一樣。三翼鳥以場景、生態(tài)的銷售增長,宣告了一個新的開始。
??伴隨著三翼鳥在全國落地開花,海爾智家長久以來的場景戰(zhàn)略正式步入變現階段,家電之外,海爾智家拓寬邊界,已然開啟全新的一局。
??私有化助力,2021海爾智家或再迎新高點
??除了三翼鳥帶來的未來期待,海爾智家“私有化”后的整體上市,也同樣可期。
??此前,海爾集團的核心資產分布兩大平臺:海爾智家、海爾電器。海爾集團龐雜的業(yè)務分散在A股和H股兩大品牌之中,這就導致公司在管理中效率低下,業(yè)績被兩大平臺瓜分,投資者的認識混亂,從而造成海爾不如其他兩大巨頭的錯誤印象。
??而在完成私有化后,海爾智家不僅將建立成為全品類、全流程、境內外融合的物聯生態(tài)平臺,還將打通優(yōu)勢資源,理順公司架構,優(yōu)化公司治理,催化利潤彈性釋放,公司或將面臨價值重估。
??即使單從利潤的角度來看,目前海爾智家合計持有海爾電器45.87%股權,海爾電器還有超過一半利潤未反應到海爾智家的業(yè)績中。這也是市場質疑海爾智家盈利能力低時并未考慮的因素。
??私有化完成后,利潤的釋放將直接顯現海爾智家的盈利能力,也將引導估值的提升。私有化后兩家公司成為一個主體,不考慮協同因素簡單計算,2019年海爾智家歸母凈利潤為121.89億,按目前的估計計算合并后估值將達到2023億元。
??基于內部組織架構的重構協同,新發(fā)布的場景品牌三翼鳥價值將進一步釋放,這也會為海爾智家開拓更大的市場和想象空間。
??股市中,由業(yè)績向好和預期反轉帶動的股價上漲被稱做戴維斯雙擊。如今海爾智家已經張開了估值“雙翼”,公司股價騰飛之時,或許就在不久的未來。